The Guardian informó hoy que bet365, ampliamente considerada entre las empresas de juego en línea más efectivas del mundo, estaba explorando posibles opciones para una venta total o parcial.
Si esto sucediera, estaría entre las transacciones de fusiones y adquisiciones más importantes en la historia de la industria. El socio de Regulus Partners, Paul Leyland, le dijo a NEXT.io que era probable que un acuerdo significativo como este sucediera en algún momento u otro.
"O temprano o tarde, algo iba a tener que pasar", explica Leyland. "Hay Fred Done en Betfred, que está en sus 80 años, todavía lo dirige. Estaba Sheldon [Adelson] en Las Vegas Sands que lo estaba dirigiendo, posiblemente hasta su muerte o poco antes.
"Pero tienes que preguntarte si, a medida que alcanzas la edad normal de jubilación, y especialmente con el mundo cambiando muy rápido, ¿quieres ser un operador propietario en tus 60, 70 años y más?"
El lujo de la paciencia
Con la empresa supuestamente valorada en aproximadamente 9 mil millones de libras esterlinas, la escala de la posible salida a bolsa o venta representa una de las más grandes en la historia del sector del juego. Sin embargo, Leyland advierte contra tratar el acuerdo como una conclusión inevitable, señalando que la propiedad privada permite el lujo de la paciencia.
"Estamos hablando de esto como si estuviera sucediendo, puede que no", dijo. "Incluso si están hablando de ello, puede que no. Lo mejor de tener tu propio negocio es que puedes decir: "No, no lo estoy haciendo, me quedaré con lo que tengo".
Leyland sugiere que la preocupación de Coates por su legado puede estar impulsando consideraciones para el futuro de la empresa. "Su legado es ese negocio, y ese negocio todavía tiene un gran trabajo que hacer ahora. Tienes que hacer regulación, tiene que hacer localización, tiene que hacer juegos para que crezca. Y creo que ella siempre está pensando: "No quiero que se supure. Quiero que le sala bien.'"
El panorama competitivo se ha transformado drásticamente desde el ascenso meteórico de bet365. "El secreto del éxito histórico de bet365 fue que hizo una cosa extremadamente bien, y eso fue las apuestas en el juego que pudo ofrecer a nivel mundial", señala Leyland. Sin embargo, el campo se ha vuelto cada vez más lleno de rivales tecnológicamente sofisticados.
"Cuando tu competencia es William Hill y Ladbrokes, la vida es buena, pero cuando tu competencia es Kaizen Gaming y Flutter e incluso DraftKings, la vida es dura", observa, destacando la presión de las empresas tecnológicamente expertas.
Tiempo de disparo
El momento de cualquier acuerdo potencial implica cálculos complejos sobre las condiciones del mercado y el apetito de los inversores. Leyland enfatiza la importancia de aprovecar el momento adecuado: "Tienes que cronometrarlo cuando sabes que hay apetito para una venta o salida a bolsa, cuando todavía hay una historia de crecimiento decente, cuando tienes tu riesgo extendido y has hecho tu orden".
Con respecto a la valoración de 9 mil millones de libras esterlinas reportada, Leyland es pragmática sobre la posición de fuerza de bet365: "Ella no tiene que vender el negocio. Ella no tiene que hacer la OPI del negocio. ¿Por qué demonios lo harías por poco dinero, porque puedes seguir cobrando tus dividendos?"
Este apalancamiento podría potencialmente impulsar un interés significativo de los inversores, particularmente dado el valor de escasez de una marca de juegos tan prominente. "Es la marca única más grande de la industria. Así que eso tiene que tener algún valor".
Un factor crítico en la preparación para cualquier oferta pública implica abordar las complejidades regulatorias, no más para un operador de juegos de azar offshore histórico. Informes recientes indican que bet365 ya ha tomado medidas para simplificar su perfil regulatorio, incluida la salida del mercado chino.
¿Qué tan picante es Bet365?
Sin embargo, argumentó que bet365 no es tan "picante" como algunos otros gigantes listados, y que el tema regulatorio puede no ser un impedimento tan grande como algunos comentaristas han hecho. En cambio, el movimiento hacia un total regulado más alto puede ser una oferta para obtener una valoración general más alta.
Leyland explica este razonamiento estratégico: "Si vas a hacer algo en los Estados Unidos, y vas a hacer algo con una alta valoración, necesitas eliminar todo lo que va a retener esa valoración".
Él explica las dinámicas de inversión en juego: "Si tienes ingresos de China, hay un montón de inversores que no te tocarán, que de otro modo lo habrían hecho. La forma en que un precio sube es que hay más compradores que vendedores. Por lo tanto, la mejor manera de asegurarse de tener más compradores que vendedores es asegurarse de que la mayor cantidad de personas posible pueda poseer sus acciones".
En última instancia, Leyland ve que la posible salida a bolsa refleja la maduración y la creciente complejidad de la empresa. "Hace cinco o 10 años, estarías pensando 'ella no venderá, este es su bebé', pero creo que ahora es su adolescente", observa.
"Creo que se ha vuelto demasiado complicado manejarlo de la manera que a ella le gustaría. Dirigir un negocio que tiene que ser tratado como un grupo como si fuera una empresa lo detenerá".
Dingnews.com 06/05/2025